El Estado argentino ha emitido un nuevo bono en dólares bajo legislación nacional que se extiende por cuatro años, alcanzando un monto de u$s1.000 millones con una tasa anual del 9,25%. Esta operación se suma a las últimas licitaciones del año, que han logrado una renovación total y han extendido los plazos de vencimiento.

En una maniobra estratégica, la tesorería del país adquirió dólares, acercándose a su objetivo de pagar la amortización y renta de bonos soberanos sin necesidad de recurrir al swap estadounidense. Además, el Gobierno se encuentra en negociaciones avanzadas para asegurar un crédito con garantía de títulos públicos, que podría ascender a los u$s7.000 millones. De concretarse, esto permitiría saldar la deuda pública en enero y llevar las reservas por encima de los u$s45.000 millones.

Desempeño Financiero al Cierre del Año

Con el cierre fiscal del 31 de diciembre, la expectativa es cumplir con la meta de superávit primario del 1,6% del PBI. Sin embargo, la acumulación de reservas sigue siendo un tema incierto. A nivel internacional, aunque la Reserva Federal de EE. UU. ha recortado su tasa de interés a entre 3,5% y 3,75% anual, el mercado argentino ha enfrentado un desempeño errático, especialmente en la bolsa local.

El riesgo país se mantiene por encima de los 600 puntos, a pesar de que un empuje final podría permitir su descenso por debajo de los 550 puntos.

Acciones y Tasas: ¿Un Final de Año Prometedor?

Las acciones están listas para enfrentar resistencias, aunque la falta de inversión ha limitado su capacidad de crecer. Por otro lado, la tasa en pesos ha disminuido considerablemente. La tasa Tamar, que mide las tasas de plazo fijo para depósitos superiores a $1.000 millones, se encuentra en el 25% anual, mientras que otros instrumentos, como el Boncap y la letra que vence en 2026, ofrecen rendimientos más atractivos alrededor del 27% y 30% respectivamente.

En el tipo de cambio, el dólar mayorista ha mostrado un comportamiento lateral, cotizando alrededor de $1.440 y distanciándose del límite superior de la banda cambiaria, situada en $1.517. Se espera que pueda acercarse a los $1.300 en los próximos meses. La reciente liberación de fondos de la cuenta CERA, que incluye u$s24.467 millones, no debería impactar el mercado de inmediato, aunque provocará cierta volatilidad.

Las Claves para 2026: Nuevos Bonos y Energía

Adquirir bonos soberanos, como el AN29, que cuenta con pagos semestrales y un atractivo rendimiento del 9,7% anual, se presenta como una opción interesante para los inversores. Sin embargo, las expectativas son moderadas viendo cómo las empresas tecnológicas enfrentan presiones externas, lo que ha llevado a algunos inversores a cambiar a acciones más tradicionales.

A pesar de la incertidumbre en el mercado de criptomonedas, como el Bitcoin que cotiza cerca de u$s90.000, las acciones locales mantienen una dinámica lateral. Se prevé un posible aumento en los precios antes de finalizar el año, con un especial enfoque en las compañías vinculadas a energía y petróleo, como YPF y Pampa Energía.

Frente a la estabilidad de las tasas y una posible reducción del riesgo país, este nuevo bono y los valores en el sector energético parecen ser las mejores opciones para los inversores durante las festividades.