Bitcoin se enfrenta a un periodo de alta tensión, caracterizado por volatilidad extrema, salidas significativas de capital institucional y cuestionamientos sobre su sostenibilidad a largo plazo. Actualmente, el precio de la criptomoneda se encuentra en torno a los u$s85.000, algo muy por debajo del máximo histórico alcanzado a principios de octubre, lo que genera la sensación de un mercado agotado tras un prolongado ascenso.

Los movimientos recientes en el precio muestran rebotes momentáneos que no consiguen estabilizarse. El día de hoy, se vivió un claro ejemplo de bull trap, seguido por una caía acelerada. Aunque comenzó el día cerca de los u$s90.000, los desafíos técnicos han mostrado una realidad más preocupante.

Impacto de los ETF en el Mercado

Un factor clave detrás de este retroceso es el comportamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en Bitcoin. En solo dos días, estos fondos han experimentado salidas netas por u$s634 millones, la mayor pérdida en el mes, según el analista Fermín Aguirre.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock destaca en este contexto, con retiros diarios superiores a los u$s200 millones. Otros ETF, como los de Bitwise, ARK 21Shares, Grayscale y VanEck, también reflejan flujos negativos, revelando decisiones de ganancias por parte de fondos institucionales.

“Cuando se producen rescates masivos, se incrementa la oferta, lo que intensifica la presión bajista”, explica Aguirre. Esto se debe a que, a diferencia de otros instrumentos financieros, los ETF spot requieren respaldo en Bitcoin físico.

La situación actual de Bitcoin y los desafíos venideros

En paralelo, los tenedores a largo plazo están comenzando a vender. Según Glassnode, las direcciones que retienen Bitcoin por más de 155 días han reducido su suministro a los mínimos de los últimos ocho meses. Esta tendencia se observa como una nueva fase de distribución, diferente a los ciclos históricos, donde múltiples episodios de venta se suceden en vez de una única fase cercana al pico.

¿La Amenaza Cuántica Está Afectando a Bitcoin?

El panorama no solo se complica por la venta masiva, sino por un debate sobre el futuro de Bitcoin. Charles Edwards, de Capriole, advierte que la criptomoneda enfrentará un desafío estructural si no se adapta a la computación cuántica en los próximos años. Según él, si no se implementa una solución de seguridad antes de 2028, el precio podría caer drásticamente por debajo de los u$s50.000.

Sin embargo, hay voces que consideran estos temores exagerados. Michael Saylor, por ejemplo, desestima el riesgo de forma contundente. Mientras tanto, Willy Woo propone soluciones temporarias para proteger los fondos hasta que haya una respuesta definitiva.

El actual contexto de Bitcoin, con salidas en los ETF y ventas de largo plazo, redefine las expectativas hacia el final del año. Aunque el mercado ha ganado madurez, la incapacidad para ignorar riesgos estructurales se vuelve evidente. Sin catalizadores fundamentales y con una liquidez que se ve comprometida, la criptomoneda líder entra en una fase crítica donde la cautela predominará y cada soporte se vuelve crucial.