La cotización internacional del crudo ha registrado un incremento del 30% en la última semana, impulsada por tensiones geopolíticas. Este fenómeno se traduce en una mayor entrada de dólares a Argentina, gracias a las exportaciones de energía y alimentos. Sin embargo, también plantea serias inquietudes sobre la inflación, un objetivo clave para el ministro Luis Caputo.

Un Contexto Global Turbulento

Los precios del petróleo, tanto Brent como WTI, han superado los u$s90 por barril, alcanzando niveles que no se veían desde 2023. Expertos como Guardian Capital alertan que podrían llegar a u$s100 por barril si persiste la tensión en el mercado. Esto se debe, en gran medida, a las restricciones impuestas por Irán en el tráfico marítimo del Estrecho de Ormuz, canal que transporta aproximadamente el 20% de la oferta de energía mundial.

Oportunidades para Argentina: Vaca Muerta y el Agro

Este panorama es positivo para Argentina, que se ha convertido en un exportador neto de energía. La expectativa es que las exportaciones del sector energético y agrícola se vean incrementadas, alimentando así las reservas del Banco Central. En 2025, la balanza comercial energética alcanzó un récord de u$s7.815 millones, representando cerca del 70% del superávit total.

Además, se estima que la producción en Vaca Muerta podría contribuir a un ingreso neto que supere los u$s11.000 millones en 2026. Por otro lado, el sector agro podría ver incrementadas sus ventas a niveles entre u$s34.000 millones y u$s36.000 millones, gracias a la relación de precios entre el petróleo y los costos de producción.

Inflación en la Mira: Riesgos para el Plan de Caputo

Sin embargo, el aumento de los precios del crudo también podría provocar un incremento en los costos internos de los combustibles, lo que ejercerá presión sobre el resto de la economía. La prolongación del conflicto y las restricciones de oferta podrían desacelerar el proceso de desinflación que el Gobierno busca implementar.

Según el economista Camilo Tiscornia, los combustibles representan alrededor del 5% del índice de inflación local. Si el conflicto se extiende, el efecto sobre la inflación podría manifestarse a través de varios canales, incluyendo el aumento de los precios de los insumos agrícolas y los costos de transporte. Rocío Bisang, economista de GMA, coincide en que la aversión al riesgo global podría depreciar aún más las monedas de los países emergentes, añadiendo presión inflacionaria.

«El impacto de la subida del petróleo sobre la inflación local dependerá de la duración del conflicto», opina Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance. Si se resuelve rápidamente, el efecto inflacionario podría ser limitado. Sin embargo, una prolongación del conflicto podría atrasar el objetivo del Gobierno de llevar la inflación a la zona del 1% mensual.

Aunque algunos expertos, como Auxtin Maquieyra, consideran que el impacto inmediato sobre los precios de los combustibles podría ser contenido, alertan sobre la necesidad de monitorear la situación. Si los precios del petróleo permanecen altos, las presiones sobre costos de transporte e insumos industriales inevitablemente se trasladarán a la economía.