Resultados Del Trimestre: Caídas Significativas

En su informe del último trimestre, Central Puerto mostró una reducción considerable en sus resultados trimestrales. Las ventas alcanzaron los 173 millones de dólares, reflejando una caída del 26% en comparación con el tercer trimestre, donde se reportaron 234 millones de dólares. Este resultado, por debajo de los 203 millones que se anticipaban, se vio acompañado por un EBITDA ajustado de 75 millones de dólares, lo que representa una disminución del 22%.

Factores que Impactaron en el Desempeño

La generación de energía se redujo en 13% en el trimestre, totalizando 3.957 GWh, afectada principalmente por trabajos de mantenimiento en el sector térmico. A esto se sumó una disminución del 14% en el precio promedio por GWh y un leve aumento del 3% en los costos, lo que disminuyó el margen bruto a 28%, en contraste con el 41% del trimestre anterior.

Visión de los Analistas: Oportunidad de Inversión

A pesar de estos resultados desfavorables, Allaria reitera su recomendación de **compra** para CEPU. Con un precio objetivo de 4.007 pesos por acción para fines de 2026, que equivale a 23,1 dólares por ADR, el potencial de retorno es alentador, con un rendimiento estimado del 83%.

Tres Catalizadores para el Futuro

Las proyecciones de crecimiento se sustentan en:

• La entrada en funcionamiento del cierre de ciclo combinado Brigadier López, prevista para el primer trimestre de 2026.
• El contributo inesperado de los parques solares San Carlos y Cafayate.
• Las mejoras regulatorias en el mercado eléctrico que favorecen a los generadores.

Cambio de Reglas: Beneficios para el Sector

Una de las claves del informe es la nueva Resolución 400/25, que establece una estrategia para liberalizar el Mercado Eléctrico Mayorista. Este cambio permite mayor flexibilidad contratual, mejora la remuneración del mercado y proporciona protección ante riesgos cambiarios e inflacionarios. Estos factores facilitan un entorno más positivo para las futuras operaciones de Central Puerto.

Inversiones Estratégicas en el Sector

Cabe destacar que en 2025, la empresa realizó inversiones por 202 millones de dólares, incluida la compra del parque solar Cafayate por 48,5 millones. También se adquirió la central hidroeléctrica Piedra del Águila, lo que fortalece su posición en el mercado.

El Mensaje para los Inversores

Allaria aconseja a los inversores no vender tras el informe desfavorable, sino considerar la compra, ya que el mercado todavía refleja cautela por un trimestre débil. Aunque existen riesgos, con un balance que se considera atractivo y un crecimiento proyectado robusto, la firma mantiene una perspectiva optimista para el futuro de CEPU.