El mercado cambiario argentino experimenta un renacer. Tras un prolongado periodo de restricciones, las empresas han comenzado a transferir utilidades y dividendos a sus casas matrices. Desde enero hasta julio de 2026, la cifra de envíos ascendió a aproximadamente u$s3.300 millones, según cifras del Banco Central (BCRA).

Este retorno a la normalidad coincide con una mayor flexibilización en el acceso al mercado cambiario para las empresas y se enmarca en un esfuerzo del Banco Central por incrementar sus reservas.

¿Quiénes Pueden Realizar Transferencias de Dividendos?

Las compañías habilitadas para acceder al mercado de cambios son aquellas que buscan distribuir utilidades generadas desde el 1° de enero de 2025. Esta medida, parte de la flexibilización anunciada por el BCRA, se dio a conocer en abril del año pasado, coincidiendo con el levantamiento de las restricciones para ahorristas y un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Flujo de Dividendo: Análisis Mensual

A lo largo del año, el ritmo de las transferencias no fue constante. Los registros del BCRA indican un aumento gradual en las transferencias:

Febrero: u$s97 millones.

Marzo: u$s869 millones.

Abril: u$s365 millones.

Mayo: u$s476 millones.

Junio: u$s1.015 millones.

En total, los primeros seis meses del año acumularon u$s2.823 millones, una cifra no vista desde 2016, y en julio esa cifra se elevó a u$s3.300 millones.

¿Qué Pasó con las Ganancias Retenidas?

La reapertura para las transferencias no solo abarca utilidades recientes, sino también un stock de ganancias que había quedado retenido durante años de controles cambiarios. Para abordar esta situación, el Gobierno ha recurrido a los Bopreal, con un monto de emisión de hasta u$s3.000 millones para facilitar la regularización de dividendos acumulados hasta diciembre de 2024.

Impacto en las Reservas: ¿Una Preocupación?

El aumento en las transferencias empresariales genera interrogantes sobre su efecto en las reservas de divisas. Sin embargo, el comportamiento de las reservas, que han superado los u$s13.500 millones en compras por parte del BCRA en lo que va de 2026, no indica un deterioro significativo.

Los Sectores Más Activos en Transferencias

El Balance Cambiario revela qué sectores han tomado la delantera en las transferencias de divisas durante junio:

Energía: giró aproximadamente u$s165 millones.

Alimentos y Bebidas: transferencias por aproximadamente u$s135 millones.

Minería: alrededor de u$s125 millones.

Entidades Financieras: giros por unos u$s112 millones.

A medida que el mercado cambiario avanza, las empresas recuperan su capacidad de enviar dividendos, mientras el BCRA continúa fortaleciendo su reserva de divisas.