La presión sobre Bitcoin ha encontrado un nuevo actor en el ámbito institucional. El ETF spot de BlackRock, conocido como IBIT, ha experimentado salidas superiores a los u$s1.260 millones en solo tres días. Este fenómeno marca el mayor volumen de reembolsos desde su inicio, suscitando interrogantes sobre la viabilidad del reciente impulso alcista.

Este cambio se produce en un contexto donde el BTC ha caído por debajo de los u$s90.000, alcanzando su punto más bajo en siete meses y avivando el debate sobre el comportamiento de los grandes capitales en un entorno de mayor aversión al riesgo.

IBIT: Ajustes Históricos en el ETF

Según indicadores de SoSoValue, únicamente durante la jornada reciente se calcularon reembolsos por u$s520 millones, llevando a IBIT a registrar cifras récord en su historia.

No se trata de una situación aislada. Este mes, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han visto retiros cercanos a los u$s2.590 millones, lo que señala claramente que los inversionistas institucionales están disminuyendo su participación.

A pesar de ello, IBIT sigue siendo el ETF de Bitcoin con el mayor patrimonio administrado, sugiriendo que estos reembolsos son más un ajuste en la estrategia que un éxodo generalizado.

Señales On-Chain Revelan Ventas Institucionales

Los flujos on-chain también reflejan este cambio. Información de Onhain Loens indica que se han realizado múltiples transferencias desde monederos relacionados con IBIT hacia plataformas de prime brokerage, una ruta común para ejecutar ventas significativas.

En un periodo de 24 horas, se registraron movimientos de bloques de cientos de BTC, en sintonía con los reembolsos anunciados por el ETF.

Impacto en el Mercado: Bitcoin Sufre Caídas Significativas

La salinidad de estas salidas ha tenido consecuencias inmediatas, llevando a Bitcoin por debajo de los u$s90.000, un descenso marcado en un contexto donde convergen factores macroeconómicos adversos y un sentimiento defensivo en el mercado global.

El analista David Battaglia menciona la magnitud del movimiento: «Se evidenció la mayor venta de BTC en el ETF IBIT desde 2024. Mi hipótesis es que las manos débiles que adquirieron al alza están liquidando sus posiciones con pérdidas. Bitcoin se encuentra en un nivel atractivo».

Mientras algunos observadores lo interpretan como una toma de ganancias tras un año de marcado ascenso, otros temen que el mercado esté atravesando una fase de enfriamiento del impulso alcista.

¿Simple Ajuste o Cambio de Ciclo en el Mercado?

Para los inversores institucionales, el panorama se mantiene incierto. Si la presión vendedora disminuye y Bitcoin logra encontrar un soporte sólido, este episodio podría ser simplemente una oscilación temporal en un ciclo en curso.

No obstante, si los retiros en los ETF persisten y el precio sigue su trayectoria descendente, podría significar un cambio de fase más prolongado, con capital institucional desplazándose hacia posiciones más conservadoras o diversificadas.

Un aspecto digno de mención es que, mientras IBIT y otros fondos principales registran salidas, ciertos ETF más pequeños y productos vinculados a altcoins han visto entradas netas, indicando que el interés en activos digitales no ha desaparecido, sino que se está reconfigurando.