Un Dólar en Tensión: La Gestión Cambiaria de Caputo

El manejo del dólar se convirtió en un desafío constante. Al inicio del año, la liquidación del agro amenazaba con agotar las reservas, lo que llevó al Ministerio de Economía a implementar una baja temporal de retenciones como alivio. Sin embargo, en abril, el esquema cambió hacia la flotación entre bandas cambiarias, permitiendo cierto acceso al dólar a costa de mantener tasas de interés que limitaron el crédito productivo.

Apoyo Geopolítico: El Rol Crucial del FMI y EE.UU.

La estabilidad económica se logró, en parte, gracias al respaldo del Fondo Monetario Internacional. A lo largo del año, se liberaron USD 20,000 millones, lo que permitió mantener el equilibrio cambiario. Pero el respaldo más significativo llegó en septiembre, con un acuerdo que garantizó la protección ante la incertidumbre electoral, aunque a costa de aumentar los pasivos externos del país.

Mirada Crítica: Actividad Económica y Desigualdad

Los datos del INDEC generan dudas sobre una recuperación genuina. Si bien se reportó un crecimiento del 3.2% interanual, la realidad encierra una economía dividida: el sector financiero creció explosivamente, mientras que la industria manufacturera marcó una caída del 2.7%. Esto genera preocupaciones sobre la continuidad de una recuperación que ya muestra signos de debilidad.

Inflación y Salarios: Retos Persistentes

A pesar de que la inflación se desaceleró, los precios regulados continúan aumentando, afectando directamente el poder adquisitivo de los hogares. Los salarios, aunque en aumento, muestran una disparidad notable entre el sector privado y el público, lo que plantea interrogantes sobre el verdadero bienestar de los trabajadores.

Inversión Extranjera: Un Año de Salida

La inversión extranjera directa experimentó una notable disminución, con un saldo negativo que no se veía desde 2003. Este fenómeno podría anticipar una retracción en la confianza de los inversores extranjeros en el futuro cercano.

Cambios en el Equipo Económico: Nuevos Rumbos para 2026

La gestión de Caputo enfrenta un viento en contra tras la salida de dos figuras clave de su equipo. El futuro del viceministro también pende de un hilo, ya que recibió una oferta para unirse al gobierno chileno, creando un clima de incertidumbre en un momento crítico de la gestión económica.

Relación con el Establecimiento: Equilibrio entre Celebración y Reclamos

La dinámica entre el gobierno y el sector empresarial es compleja. Mientras algunos sectores celebran las reformas impulsadas, otros continúan solicitando apoyo continuo para sobrellevar los efectos de la caída de la actividad económica. La reforma laboral reciente ha alineado a muchos actores, pero la demanda de una salida del cepo cambiario persiste como una condición para validar el rumbo económico.