2023: Un año crítico para el ámbito empresarial

Desde que Javier Milei asumió la presidencia en diciembre de 2023, se han cerrado 24.437 empresas, lo que equivale a una caída del 4,8% del total nacional. Un informe del centro de investigación Fundar señala que esta es «la peor dinámica de los primeros 27 meses de un gobierno».

El estudio, basado en datos de la Superintendencia de Riesgos de Trabajo (SRT), indica que la tendencia de cierre de empresas continúa. En febrero de 2026, se registraron otros 257 cierres, lo que representa una disminución del 0,05% en comparación con enero y suma 17 meses consecutivos de retracción mensual.

Daniel Rosato ha adelantado que se prevé el cierre de 1.200 empresas entre enero y junio debido a deudas, embargos y falta de ventas.

Factores detrás de la caída empresarial

Este fenómeno no es casual y se relaciona directamente con las decisiones de política económica. Según Guido Zack, director de Economía de Fundar, «las empresas enfrentan grandes dificultades para competir debido a elevados costos, un tipo de cambio bajo y una apertura económica amplia».

La comparación interanual es desoladora: en febrero de 2025 habían cesado actividades 13.163 empresas, lo que representa una caída del 2,6%. Esto lleva a la economía argentina a sumar su vigésimo cuarta caída interanual consecutiva, consolidando un sesgo recesivo.

Sectores afectados y la preocupación por la competencia desleal

El impacto de la crisis empresarial no es uniforme, pero se siente en todo el país. Según el informe, 13 de los 19 sectores económicos han experimentado caídas desde el cambio de gobierno.

Los sectores más perjudicados incluyen:

• Transporte y almacenamiento
• Actividades inmobiliarias
• Construcción (afectada por la parálisis de la obra pública)

Grandes empresas también sienten el impacto, con casos destacados como los de Electrolux, Dr. Ahorro y Loma Negra, mostrando cómo la actual situación afecta tanto el comercio minorista como la industria pesada.

En este contexto, la discusión sobre la apertura comercial y la competitividad adquiere relevancia. Fundar sostiene que el sector privado no solicita un proteccionismo ciego, sino igualdad de oportunidades para poder subsistir.

“Los empresarios no evitan la competencia, pero claman por condiciones justas, dado que el modelo económico actual favorece más a las importaciones que a la producción local”, concluye Zack, subrayando que los productos importados no enfrentan los mismos impuestos que los locales.

Nubank ha reportado una utilidad neta de US$871 millones durante el primer trimestre de 2026, lo cual representa un incremento del 41% en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, esta cifra quedó por debajo de las expectativas promedio que alcanzaban los US$936 millones según un análisis realizado por Bloomberg.

Incremento en la Cartera de Crédito

Durante el trimestre, la cartera de crédito de Nubank creció un 40%, alcanzando un total de US$37.200 millones. Este crecimiento también trajo consigo un aumento significativo en los costos de crédito, que se dispararon un 72% interanual.

Préstamos de Alto Riesgo

La empresa ha decidido intencionalmente aumentar su exposición a préstamos de mayor riesgo, respaldándose en modelos mejorados para la evaluación de riesgos, lo que podría impactar su rentabilidad a corto plazo. Este enfoque ha llevado a una caída de hasta 8,9% en el valor de sus acciones en Nueva York, situándose en su punto más bajo desde junio de 2025.

Perspectivas de Crecimiento en el Mercado

Guilherme Lago, director financiero de Nubank, destacó en una reciente entrevista que “estamos creciendo y ganando participación de mercado en tarjetas de crédito y préstamos personales en Brasil y México”. Sin embargo, este crecimiento requiere provisiones anticipadas que afectan la rentabilidad inmediata.

Calidad de la Cartera de Créditos

A pesar del aumento en las reservas, la calidad de la cartera crediticia de Nubank se mantiene estable, con un índice de morosidad a 90 días del 6,5% al cierre del trimestre, levemente superior al 6,4% del año anterior. La compañía se encuentra observando de cerca el impacto del endeudamiento de los consumidores brasileños, considerando que muchos de sus clientes provienen de sectores de menores ingresos.

Retos y Oportunidades en México y Estados Unidos

La filial mexicana de Nubank ha comenzado a mostrar resultados positivos, alcanzando el punto de equilibrio en rentabilidad tras varios trimestres de pérdidas. Este es un avance notable en un mercado altamente competitivo.

Paralelamente, la empresa está en las primeras etapas de establecer su banco en Estados Unidos, luego de recibir la aprobación condicional a principios de 2026. Nubank también está invirtiendo en capacidades de inteligencia artificial, con más de 15 millones de usuarios activos mensuales utilizando sus servicios de banquero privado impulsados por IA.

Un Proyecto Sin Precedentes

Este viernes, YPF anunció su participación en el proyecto LLL Oil, destinado a convertirse en el proyecto de exportación de petróleo más relevante de Argentina. Con una inversión planificada de US$ 25.000 millones durante los próximos 15 años, el CEO de YPF, Horacio Marín, destacó que «esto va más allá de una simple inversión; marca el inicio de una nueva era.»

Impacto Económico Potencial

Marín señala que el proyecto podría generar hasta US$ 100.000 millones en exportaciones a lo largo de su desarrollo. La gestión del plan, íntegramente llevada a cabo por YPF, plantea perforar 1.152 pozos y alcanzar una producción de 240.000 barriles diarios de petróleo para 2032. Todo este crudo estará destinado al mercado de exportación.

Consecuencias en el Mercado Laboral y Comercial

Se espera que el proyecto LLL Oil no solo dinamice las exportaciones, generando alrededor de US$ 6.000 millones anuales hacia 2032, sino que también active el mercado laboral, creando aproximadamente 6.000 nuevos empleos directos durante su desarrollo.

Un Enfoque Integrado y Eficiente

Desde YPF, subrayan que el LLL Oil es singular en su escala y potencial. Al integrar áreas adyacentes en Vaca Muerta, se busca maximizar la eficiencia operativa y competitividad, optimizando recursos como equipos de perforación y logística. Este enfoque colaborativo permitirá un desarrollo más eficaz del recurso, contribuyendo significativamente al crecimiento económico del país.

Visibilidad Internacional

La escala y la estrategia del LLL Oil lo posicionan como un proyecto referente no solo en Argentina, sino también en el panorama energético internacional. Con su impulso, YPF se perfila como un actor clave en el futuro energético de la nación.

La citricultura argentina presenta un panorama diverso, donde cada región vive realidades distintas. Sin embargo, el limón se posiciona como el gran protagonista del sector, con expectativas favorables para 2026. José Carbonell indicó que, a pesar de un comienzo retrasado, la cosecha de limón avanza con sólidos indicios de aumento en la producción y la demanda internacional.

Las Expectativas del Limón en Ascenso

“No todos los productos tienen el mismo desempeño”, señaló Carbonell, diferenciando entre el limón, la naranja y la mandarina. En cuanto al limón, asegura que las perspectivas son alentadoras tanto en cantidad como en la demanda de fruta fresca y productos derivados.

Liderazgo en Derivados Industriales

Un aspecto crucial del sector citrícola argentino es su capacidad de industrialización. Más del 70% de la producción de limón se destina a fábricas para elaborar aceites esenciales, jugos y cáscaras deshidratadas. Argentina se ha consolidado como el principal productor mundial en estos derivados, marcando una ventaja competitiva en el mercado global.

Consumo y Exportaciones: Un Equilibrio Estable

En términos de exportaciones, Carbonell destacó que la citricultura no enfrenta retenciones en el país, lo que potencia la competitividad del sector. Sin embargo, advirtió sobre la existencia de aranceles en algunos mercados. En el plano local, el consumo se mantiene relativamente constante, con una tendencia ascendente durante el verano.

Oportunidades en el Mercado Internacional

El contexto global juega a favor de Argentina. Las adversidades climáticas en Europa, particularmente en España y Turquía, han reducido su producción de limón, lo que incrementa la demanda del producto argentino. “La baja en la producción europea ha motivado un aumento en la demanda”, aseguró Carbonell, destacando que este escenario impacta positivamente en las exportaciones de fruta fresca y jugos concentrados.

La temporada inicia con bajas existencias de jugo de limón a nivel mundial, lo que podría sostener precios elevados durante el año. “Con un stock mundial bajo, nuestras expectativas de precios son favorables para toda la temporada”, concluyó el director de la Federación Argentina del Citrus.

Panorama Financiero: Estabilidad en Medio de la Adversidad

Según el informe de Marina Dal Poggeto, el flujo de dólares comerciales y el endeudamiento tanto privado como provincial están sustentando un tipo de cambio casi fijo en torno a $1.400. Sin embargo, las familias mantienen un alto nivel de activos externos.

“La estrategia oficial es clara: mientras el dólar siga estable y la inflación se acerque a la tasa de interés, el carry con tasa negativa se mantendrá y se extenderá el horizonte financiero. El principal ancla es la política cambiaria, aunque la situación cotidiana sigue siendo compleja”, se destaca en el estudio.

Problemas Estructurales en el Empleo y el Crédito

A pesar del panorama financiero, la consultora señala que la caída del empleo formal continúa y que el sector informal no logra compensarlo. Además, el crédito se encuentra estancado, mientras que la morosidad sigue en aumento y los salarios no alcanzan a superar la creciente inflación. La recaudación ha caído durante nueve meses consecutivos, lo que obliga al Gobierno a ajustar aún más el gasto para mantener el equilibrio fiscal.

Inflación y Tipo de Cambio: Una Realidad Tensa

La inflación en Argentina muestra signos de desaceleración, con un estimado del 2,2% para mayo, aunque esto ocurre en un contexto de apreciación del dólar. Desde la quita del cepo, los precios medidos en dólares han aumentado casi un 20%, lo que ha generado un desajuste en el tipo de cambio real multilateral.

Desafíos para el Sector Productivo

“Este dólar no es sostenible para la economía real, a excepción de los sectores beneficiados por el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Existe la posibilidad de ajustar el tipo de cambio de manera gradual, pero se cree que esta opción es poco probable en el corto plazo”, describen los expertos. Los sectores dinámicos relacionados con el RIGI conviven con aquellos más tradicionales, que enfrentan crecientes presiones por el aumento de los costos.

El Contexto Político y sus Implicancias

EcoGo también analiza el clima político actual, observando una caída sustancial en la aprobación del gobierno, lo que podría afectar las posibilidades de éxito en las próximas elecciones. A pesar de que la fragmentación de la oposición aún juega a favor, el deterioro continuado de las encuestas podría transformar este activo en una desventaja significativa.

Preguntas Clave hacia el Futuro

La consultora plantea una interrogante fundamental: ¿logrará la «normalización financiera» junto con una agenda gubernamental efectiva estabilizar la economía y revertir la tendencia de las encuestas, especialmente considerando los vencimientos de deuda que se aproximan en 2027? Alternativamente, el deterioro económico y político podría crear un ciclo negativo similar al observado tras las PASO de 2019.

El futuro dependerá en parte de factores externos, como la disponibilidad de apoyo financiero internacional, y del desempeño de la economía real una vez pasadas las elecciones en Estados Unidos.

Valor del Dólar Oficial en Argentina

El dólar oficial, según la información del Banco de la Nación Argentina, se encuentra en $1.370 para la compra y $1.420 para la venta en esta jornada.

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Dólares Financieros en la Actualidad

Cotización del Dólar MEP

Este viernes, el dólar MEP, conocido también como dólar bolsa, se cotiza a $1.426,60 para la compra y $1.429,10 para la venta.

Precio del Dólar Contado con Liquidación (CCL)

Hoy, el dólar contado con liquidación se encuentra a $1.485,80 para la compra y $1.486,40 para la venta.

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Estado del Dólar Cripto

En el ámbito de las criptomonedas, el dólar cripto se está transaccionando este viernes a $1.486,140 para la compra y $1.486,50 para la venta.

Valor del Dólar Tarjeta

El tipo de cambio que se aplica a los montos en dólares de las tarjetas de crédito se encuentra a $1.846 en este viernes 15 de mayo.

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Por último, el riesgo país, el indicador de JP Morgan que muestra la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de EE. UU. en relación con otros países, se sitúa en 540 puntos básicos hoy.

Víctor Palpacelli, líder de la Asociación de Supermercados y Autoservicios, analizó la difícil situación del consumo masivo en Argentina durante una reciente entrevista con Canal E. Según sus declaraciones, las ventas en las cadenas regionales siguen bajo grave presión.

La Difícil Realidad de los Supermercados

A pesar de algunos avances en el control de la inflación, que se perciben como positivos, Palpacelli clarifica que los impactos de estos cambios macroeconómicos aún no se reflejan en el consumo. “Las cadenas regionales estamos experimentando un descenso en las ventas”, comentó, señalando que se reporta una pérdida interanual que ronda el 5%. Esta tendencia se atribuye a que el poder adquisitivo sigue sin recuperarse.

Una Caída Generalizada en el Consumo

El presidente de la Asociación subraya que esta disminución en las ventas no es un fenómeno aislado; es una situación que se observa a nivel nacional. “A lo largo y ancho de todas las provincias y ciudades, la caída es uniforme”, destacó, enfatizando la gravedad de la contracción en el consumo.

Transformación en los Hábitos de Compra

Ante la disminución del poder adquisitivo, los consumidores están cambiando sus hábitos de compra, priorizando precios accesibles sobre marcas premium. “Observamos que los productos de los segmentos más altos están cayendo en ventas”, explicó Palpacelli. Este cambio es evidente en el aumento de la demanda de productos de segundas y terceras marcas, que han ganado notable protagonismo en las góndolas.

Opciones Accesibles para el Consumidor

Los supermercados, por su parte, están ajustando sus estrategias para ayudar a los consumidores a afrontar la crisis. “Nuestro objetivo es ofrecer alternativas que permitan que los clientes se ajusten mejor a su presupuesto”, afirmó el presidente de la asociación, subrayando la importancia de ser sensibles a las necesidades de los consumidores.

Una Nueva Era Económica

En su intervención, Daza destacó que “la Argentina ya cambió para siempre”, refiriéndose a un “quiebre histórico” en la economía del país gracias al superávit fiscal, la estabilidad cambiaria y el creciente interés de inversores extranjeros. Defendió el rumbo económico del gobierno de Javier Milei, asegurando que se han roto con patrones de crisis que marcaron las últimas décadas.

Transformación del Panoramas Económico

El viceministro afirmó que “todas las piezas están encajando” para lograr un crecimiento sostenido en el país. En un contexto electoral, el Gobierno ha logrado mantener el superávit fiscal y ha evitado rupturas en el sistema cambiario, incluso en momentos de fuerte tensión.

Comportamiento Ante la Incertidumbre

Daza señaló que, a diferencia de crisis pasadas, los argentinos han mantenido su dinero dentro del sistema financiero en lugar de buscar refugio en dólares. “Por primera vez en cuatro décadas, no se rompió el esquema cambiario tras un shock político-financiero”, afirmó.

Recuperación Económica en Marcha

Uno de los puntos clave de su presentación fue el impacto de las tasas de interés en la economía. Aunque reconoció que el “shock financiero” del año pasado fue “brutal”, Daza expresó que ya se vislumbran signos de recuperación. La disminución de las tasas podría reactivar el crédito y fomentar mayores niveles de inversión y consumo.

Apertura Comercial y Nuevas Oportunidades

Daza hizo un llamado a abandonar el modelo de economía cerrada que ha caracterizado a Argentina. “Somos la economía más cerrada de América Latina”, afirmó, comparando el país con Vietnam, que ha logrado crecer enormemente gracias a su apertura comercial.

Desafíos para el Sector Empresarial

A pesar de la apertura, el viceministro advirtió que algunas empresas podrían enfrentar dificultades y cerrar. Sin embargo, confió en que la llegada de tecnología y capital generará nuevas oportunidades de empleo. “Aquellos que estén dispuestos a competir, les irá bien”, aseguró.

Expectativas de Inversión y Crecimiento Sostenido

Daza también presentó una proyección alentadora sobre el ingreso de inversiones extranjeras, citando más de 36 proyectos que suman alrededor de US$ 100.000 millones. El crecimiento en sectores como petróleo, minería y energía podría llevar a un superávit comercial significativo hacia 2030.

Obras de Infraestructura y Transformación Local

Además, el viceministro confirmó que ya se han licitado más de 9.000 kilómetros de obras viales que comenzarán a ejecutarse próximamente, lo que promete impulsar aún más la economía local.

Relación con Provincias y Futuro Fiscal

En respuesta a críticas sobre el ajuste fiscal que impacta en provincias, Daza defendió la importancia de que cada jurisdicción compita ofreciendo condiciones fiscales atractivas. “Las provincias más austeras atraerán más oportunidades”, afirmó.

Credibilidad y Confianza

A pesar de un escenario optimista, el viceministro reconoció la fuerte desconfianza social sobre el rumbo económico del país, afirmando que Argentina carga con “traumas económicos” que han dejado huellas profundas en la sociedad.

Daza concluyó señalando que, aunque muchos desafíos persisten, “tenemos resueltos los hitos más importantes”. La búsqueda por un futuro más prometedor parece estar en marcha, y el país aguarda cambios que podrían marcar un nuevo rumbo en su historia económica.