En conversación con Canal E, la analista financiera Julieta Bonfill abordó el comportamiento del dólar en el mercado argentino, explicando cómo la abundancia de divisas y un entorno de tasas atractivas inciden en su precio. “Empezamos el año con un dólar algo inferior a $1.500 y ahora está por debajo de $1.400”, destacó Bonfill, quien además reconoció que culturalmente nos cuesta asimilar la idea de una caída en la cotización de la moneda estadounidense.

Razones Detrás de la Baja del Dólar

La analista explicó que la situación actual del dólar se fundamenta en principios básicos del mercado: “Hay una oferta que supera la demanda”. Usando una analogía simple, comparó al dólar con un micrófono: “Si hay mucha oferta y menos compradores, los vendedores deben ajustar sus precios hacia abajo”.

Factores Concretos que Aumentan la Oferta

Bonfill relacionó el incremento en la oferta de divisas con factores específicos, como la liquidación agrícola de productos como trigo y cebada. Esta situación está permitiendo un mayor ingreso de dólares al país. Asimismo, mencionó una mejora en la percepción de riesgo para los inversores: “En 2023, el riesgo país superaba los 1.000; actualmente, aunque puede fluctuar, ha disminuido significativamente en los últimos dos años”.

Implicaciones para el Mercado de Deuda

La disminución del riesgo país permite a empresas y provincias emitir deuda en dólares a tasas más competitivas, lo cual se traduce en un mayor ingreso de divisas. “Estamos enviando un mensaje de que invertir en Argentina es menos riesgoso”, sintetizó.

Efecto Global y Reacciones del Banco Central

La experta también hizo alusión al contexto internacional y el debilitamiento del dólar a nivel global. “A nivel mundial, el dólar está perdiendo protagonismo debido a la diversificación de reservas hacia el oro y la anticipación de recortes de tasas en EE. UU.”, aclaró.

En este marco, el Banco Central ha comenzado a recomponer sus reservas: “Puede comprar dólares sin preocuparse tanto por el precio, gracias a la gran oferta existente”, explicó Bonfill.

Tasas Elevadas en Pesos: Oportunidades y Desafíos

Bonfill subrayó el fundamental papel de las tasas de interés en moneda local. “Existen instrumentos como las LECAPS, que ofrecen casi un 3% mensual frente a una inflación cercana al 2.8%”, enfatizó. Este escenario plantea interrogantes para los ahorristas: “¿Por qué invertir en un dólar en caída cuando los instrumentos en pesos ofrecen un rendimiento casi del 3%?”

Beneficios y Perjuicios del Dólar Estable

Sin embargo, un dólar estable tiene efectos mixtos en la economía. Por un lado, beneficia a importadores y al turismo emisivo, pero por otro, complica la situación de exportadores y el turismo nacional. “En economía todo es un equilibrio: si persigues un beneficio, debes renunciar a otro”, afirmó.

El Precio de Mantener Altas Tasas

Bonfill también advirtió sobre la dificultad de sostener altas tasas de interés: “No es viable mantener tasas tan elevadas durante mucho tiempo, ya que eso puede asfixiar el financiamiento del sector productivo”, puntualizó.

Comprender estas dinámicas es clave para identificar oportunidades en el contexto actual. “Si se entiende lo que está ocurriendo, se pueden aprovechar mejor las condiciones y actuar con claridad sobre las decisiones de inversión”, concluyó.