Los mercados emergentes están viviendo un auge en la estrategia de carry trade, alimentada por la debilidad del dólar y una estabilidad cambiante, lo que da lugar a un año de rendimientos sobresalientes. Desde Vanguard hasta Goldman Sachs, los expertos coinciden en que este camino tiene mucho por ofrecer en el futuro cercano.

Un Buen Momento para el Carry Trade

Gracias a factores como la menor volatilidad en los tipos de cambio y la debilidad del dólar estadounidense, el carry trade se ha posicionado como una operación atractiva. Los inversores están aprovechando las tasas de interés bajas en monedas menos rentables para invertir en activos que prometen mayores rendimientos. Un índice que mide esta estrategia ha reportado un incremento cercano al 17% este año, el más alto desde 2009.

Expectativas de Rentabilidad para 2026

Las proyecciones indican que la diferencia entre las tasas de interés de los mercados desarrollados y emergentes continuará, con la Reserva Federal y otros bancos centrales manteniendo sus políticas monetarias flexibles. Esto podría seguir afectando negativamente el valor del dólar, que ya ha caído más de un 7% en 2025, lo que a su vez beneficiaría a las divisas emergentes.

Bonanza de Rendimientos en Mercados Emergentes

Los inversores han disfrutado de un espectro de opciones de carry procón, con mercados como Brasil y Colombia mostrando incrementos en sus monedas de más del 13% frente al dólar. Las divisas de Europa del Este también están marcando un avance notable, lo que asegura un contexto favorable para los carries.

Factores que Impactan el Rendimiento

El rumbo de la economía estadounidense será determinante para el futuro de esta estrategia. Un crecimiento moderado impulsaría a la Fed a continuar con una política monetaria laxa, manteniendo al dólar menos atractivo. Sin embargo, una recesión podría llevar a un aumento en la aversión al riesgo y alterar esta dinámica.

Evaluación de la Volatilidad Cambiaria

La moderación en las oscilaciones cambiarias es un aspecto clave en el carry trade. Hasta ahora, las expectativas de fluctuaciones son bajas, y un índice de JPMorgan sugiere que la volatilidad de las monedas emergentes está en su nivel más bajo en cinco años. Sin embargo, algunos analistas advierten que este estado de calma podría desestabilizarse.

Mirando Hacia el Futuro

Las proyecciones de cambios en las políticas monetarias y eventos políticos, como las elecciones de medio término en Estados Unidos, podrían influir en futuras oscilaciones del mercado. No obstante, los expertos son optimistas y no anticipan grandes episodios de volatilidad en los próximos meses, lo que históricamente favorece a las monedas emergentes.