En un encuentro con inversores, el economista Ricardo Arriazu no tuvo reparos en calificar como “una tontería, pero moderada” las nuevas medidas cambiarias implementadas por el Gobierno. Este lunes 15 de diciembre, el Banco Central anunció que modificará los límites de las bandas cambiarias en base a la inflación, dejando atrás el anterior ajuste del 1% mensual.

Críticas a la Estrategia Cambiaria

Arriazu, crítico del sistema de bandas, advirtió: “Soy enemigo de las bandas, cuando se mueve el dólar se mueve todo”. Según su análisis, el régimen anterior generó un resultado positivo, con un incremento de 25.000 millones de dólares en reservas y un crecimiento del 11% en la actividad económica. Sin embargo, con el nuevo sistema, observó un aumento del riesgo y una falta de acumulación de reservas, lo que ha contribuido a una inflación más elevada.

Caputo, en declaraciones recientes, contradijo a Arriazu al asegurar que el nuevo esquema no acelerará la inflación y ofreció detalles sobre el pago de deuda que se debe afrontar en enero de 2026.

Aumento de la Incertidumbre

El economista también enfatizó las consecuencias negativas que la incertidumbre genera en las decisiones de inversión. “La incertidumbre tiene un costo”, afirmó, subrayando que las modificaciones en las reglas cambiarias complican el panorama para los inversores.

Respaldo Financiero de Estados Unidos

En este contexto, Arriazu destacó el apoyo financiero por parte de Estados Unidos como un elemento crucial para la estabilidad económica del país. “Argentina estaba en medio de la pulseada y llegó la caballería de Estados Unidos”, indicó, señalando un swap de US$ 20.000 millones, en comparación con los apenas 1.000 millones dispuestos durante la crisis del Tequila en 1995.

Asimismo, diferenciando este acuerdo del existente con China, argumentó: “Este swap no tiene nada que ver con el de China, que solo sirve para dibujar las reservas”, aclarando que el apoyo estadounidense es de libre disponibilidad y puede utilizarse para enfrentar problemas de liquidez.

El Riesgo País y la Deuda

Según Arriazu, la situación Argentina es preocupante: “Argentina podría ser el único país con números macro positivos que presenta un riesgo país diez veces mayor que Uruguay y Paraguay debido a nuestro historial”. La incertidumbre sobre el manejo de la deuda ha calado hondo en la sociedad, donde la pregunta principal es si se podrá cumplir con los compromisos asumidos: “Show me the money”, citó Arriazu. Sin embargo, también destacó la diferencia actual con crisis pasadas: “Esta vez es distinto, porque no hay déficit”.

Finalmente, el economista reveló una notable disminución en su estimación de éxito del plan económico, reduciendo su confianza del 70% a un 50%, principalmente por los riesgos asociados con la política cambiaria.