Los enfrentamientos en Medio Oriente han llevado a Irán a intensificar sus ataques, amenzando a los barcos que transitan por el Estrecho de Ormuz, generando así un notable incremento en el precio del petróleo.

Actualmente, se barajan tres posibles escenarios para el petróleo: la cotización podría mantenerse entre 90 y 100 dólares por barril, subir hasta 150 dólares si el conflicto se intensifica, o regresar a entre 60 y 70 dólares en caso de un cese de hostilidades.

A pesar de este aumento, los precios de sustitutos del petróleo, como la soja y el maíz, no han mostrado un aumento significativo, lo que sugiere que el conflicto podría no escalar más allá de lo que ya hemos visto. Curiosamente, el oro ha disminuido su valor, pasando a estar disponible en respuesta a las actuales noticias sobre el conflicto.

Fortaleza del Dólar y su Efecto en Argentina

A nivel internacional, el dólar se ha fortalecido, dejando a las monedas emergentes en una situación complicada. Como resultado, nuestra economía también está sintiendo el impacto negativo de estos cambios.

El Banco Central Argentino y la Acumulación de Reservas

En Argentina, el Banco Central ha dejado claro su compromiso de acumular reservas. Hasta el 19 de marzo de 2026, se negociaron 12.240 millones de dólares en el mercado de cambios, con el Banco Central llevando a cabo compras que equivalen al 29,5% de este total.

Actualmente, las reservas se sitúan en 43.702 millones de dólares. A pesar de la presión que ejercen los pagos de deuda y la caída en el precio del oro, es probable que se alcancen 50.000 millones de dólares hacia finales de junio.

Predicciones para Ingresos Fiscales y Bonos de Deuda

La reciente subida del petróleo promete un incremento en los ingresos fiscales, gracias a las retenciones aplicadas al crudo. Por otro lado, se estima que la cosecha de maíz alcanzará cifras récord, con 64 millones de toneladas proyectadas.

Sin embargo, este aumento en los precios del petróleo también puede tener efectos negativos, como el crecimiento de la inflación, que se prevé en un 28,7% anual.

Oportunidades de Inversión en un Entorno Incierto

A pesar de la inestabilidad en los mercados, el riesgo país de Argentina ha superado los 600 puntos. Aprovechar las fluctuaciones del mercado puede ser una opción interesante para los inversores. Los bonos soberanos ofrecen rendimientos de hasta 10% anual en dólares.

Los bonistas deben considerar las diferencias en los rendimientos de los bonos a corto y largo plazo. En particular, el bono AO27 ofrece una tasa interna de retorno del 5,2% anual con vencimiento en octubre de 2027, mientras que el bono AN29, que vence en noviembre de 2029, presenta una tasa del 9,3% anual.