¿Está el Dólar en Equilibrio? Análisis del Carry Trade y la Liquidez en Argentina
El economista Federico Glustein comparte su perspectiva sobre las dinámicas actuales del mercado financiero argentino, donde el carry trade se convierte en la opción preferida. En un entorno de dólar estable y escasa liquidez, los inversores ajustan sus estrategias.
Intervención del Gobierno en el Mercado de Divisas
Glustein enfatiza que el Gobierno se beneficia de la oferta excedente de divisas, lo que le permite intervenir en el mercado de manera más efectiva: “El Gobierno está adquiriendo divisas debido al exceso disponible, emitiendo levemente para absorber esos dólares”. Sin embargo, también advierte que esta acumulación de reservas es limitada.
Condiciones del Mercado y su Impacto en la Liquidez
A medida que el contexto económico se desarrolla, el analista explica que la liquidez del mercado es notablemente baja. “Hay poca disponibilidad de liquidez, y los agentes prefieren no arriesgarse a volcar pesos en el mercado”, lo que refuerza el atractivo del carry trade en el corto plazo.
Rentabilidad y Estrategias de Inversión a Corto Plazo
Glustein menciona que, aunque algunos inversores están obteniendo rendimientos en dólares, estos son poco habituales: “Ningún bono actualmente ofrece un 6% en dólares”. Este rendimiento se debe a una baja liquidez y a la oportunidad de arbitraje entre tasas en pesos y el tipo de cambio históricamente bajo.
Proyecciones del Tipo de Cambio y Estrategias Futuras
El economista describe el esquema actual de bandas del tipo de cambio: “En este momento, el techo sería de 1.583,40 y el piso de 880,56”. Añade que el piso es claramente “artificial” y anticipa que, con el tiempo, la demanda de dólares se reactivará. A pesar de ello, asegura que cualquier corrección en este equilibrio no será peligrosa, siempre que el Banco Central logre fortalecer las reservas.
