El dólar oficial cerró el pasado viernes a $1.465 en la pizarra del Banco Nación, mientras que en el segmento mayorista se posicionó en $1.437. En el mercado financiero, el contado con liqui se vendió a $1.504 (-0,1%) y el MEP a $1.474 (-0,1%). El dólar blue, por su parte, alcanzó los $1.445. Estos valores reflejan una complejidad creciente en un contexto donde la inflación comenzó a tomar protagonismo nuevamente.

Inflación en Alza: Un Desafío para la Economía

La economía argentina ha experimentado un nuevo nivel de tensión tras el anuncio del índice de inflación de noviembre, que mostró un aumento superior al 2%. Este dato ha reavivado disputas sobre el verdadero equilibrio del dólar en un entorno donde las expectativas de los inversores son fundamentales.

Análisis del Comportamiento del Mercado

Durante semanas, los precios habían mantenido una relativa estabilidad, pero el reciente salto inflacionario encendió alarmas entre operadores y fondos de inversión. La inflación ya no se limita a niveles cercanos al 2%, sino que se ha convertido en el nuevo punto de partida, mientras que el dólar oficial sigue con una variación mensual de apenas 1%. Esta disparidad genera tensiones en la City.

Reacciones Inmediatas en el Mercado Financiero

El Grupo SBS ha observado que la inflación de noviembre alcanzó un sorprendente 2,5%, interrumpiendo periodos de moderación anteriores. La inflación núcleo, que también mostró un incremento, refleja que los fundamentos inflacionarios siguen latentes.

Impacto en Bonos y Tasas

La reacción del mercado no se hizo esperar. Los bonos ajustados por CER comenzaron a ganar terreno, y las tasas fijas cayeron, lo que indica que los inversores buscan protegerse de un clima de inflación persistente. En este contexto, el interés por los instrumentos que ajustan según precios ha aumentado significativamente.

Tensiones entre Inflación y Tipo de Cambio

La presión inflacionaria se hace evidente, y los analistas del Grupo SBS advierten que el esquema de bandas cambiarias, que limita la devaluación a un 1% mensual, podría verse comprometido si las expectativas del mercado se alteran. La tarea del Gobierno se torna compleja: mantener la banda cambiaria y acumular reservas sin que el tipo de cambio pierda competitividad.

Previsiones de Diciembre: Un Mes Crítico

Con la llegada de diciembre, los datos iniciales indican una ligera aceleración en la inflación núcleo, lo que sugiere que podría aumentar la presión en un mes históricamente sensible. Adcap proyecta una inflación de 2,3% para diciembre, aunque los riesgos parecen inclinarse al alza.

Un Dólar Bajo Vigilancia Constante

Ante la combinación de una inflación en aumento y un dólar oficial que no acompaña la subida de precios, el mercado permanece alerta. Los analistas coinciden en que el comportamiento del dólar está directamente relacionado con la evolución de la inflación y con las estrategias del Gobierno para manejar las expectativas cambiarias.

El mensaje es claro: la situación económica está en un estado de máxima atención. La previsibilidad del dólar se torna incierta si la inflación no muestra signos de desaceleración, convirtiendo los próximos meses en un terreno de vigilancia crítica. Los movimientos de dinero están en la mira, y la pregunta persiste: ¿el actual tipo de cambio podrá sostenerse en este clima de incerteza?