El Contexto del Mercado: Dólar y Merval

La reciente subida moderada del dólar ha influido en los activos locales, tal como lo anticipó Búccolo: “Era esperable que hubiera una mayor demanda tanto para el dólar financiero como para el mayorista”. Esta demanda ha generado presión alcista, particularmente en el tipo de cambio financiero y en el mercado de futuros.

En cuanto al índice Merval, Búccolo se muestra cauteloso respecto a las posibilidades de cerrar febrero en positivo, afirmando: “No sé si habrá margen para revertir”. No obstante, resalta que el mercado se encuentra en un rebote técnico, alineándose con las tendencias observadas en Wall Street y otros mercados emergentes que lidian con un contexto internacional incierto.

Bonos y Rentabilidad: Análisis de Oportunidades

Explorando el mundo de la renta fija, Búccolo examina la posible emisión de un nuevo bono de corta duración en dólares, que podría ofrecer una TIR cercana al 6%. Sobre los bonos ajustados por CER, advierte: “Los datos de inflación lamentablemente son nuevamente alcistas”, lo que podría acercar la inflación de febrero al 3%.

Asimismo, el analista subraya el riesgo de una nueva indexación de la economía, lo que podría reactivar la inercia inflacionaria. En este sentido, el TX28 podría ser atractivo, combinando cobertura por inflación con un potencial ajuste cambiario.

Por otro lado, el nuevo bono AL27 podría ser relevante para aquellos que buscan ingresos mensuales en dólares, aunque su vencimiento posterior a las elecciones podría generar volatilidad.

Sector Bancario y Criptomonedas: Perspectivas en un Entorno Volátil

El sector bancario argentino ha sufrido caídas significativas en lo que va del año. Búccolo argumenta que muchas de estas caídas son de naturaleza técnica: “Los bancos estaban sobrevaluados”, mencionando el caso del ADR de Galicia, cuyo precio era alto desde el año anterior.

En cuanto a las criptomonedas, aunque Bitcoin y Ethereum están enfrentando correcciones profundas, Búccolo minimiza el dramatismo: “No creo que sean activos de refugio como el oro”, considerando que funcionan más como activos cíclicos. Sin embargo, mantiene una visión esperanzadora a mediano plazo, proyectando que en un par de años podrían volver a alcanzar o superar sus máximos anteriores, dependiendo del regreso de la liquidez global.

Un Mercado Afectado por Factores Locales y Globales

Con el Merval presionado y un panorama internacional incierto, Búccolo resalta que el mercado argentino sigue influenciado por factores locales como la inflación y las emisiones, así como por la dinámica externa. Las decisiones de política económica y las tensiones comerciales a nivel global son elementos que continúan impactando el futuro del mercado en nuestro país.