Durante una reciente charla ante el Comité de Inversiones de S&C Inversiones, Bulat subrayó que la situación económica actual muestra una clara división entre sectores en crecimiento y aquellos en recesión. Esto se produce en un contexto global que impacta directamente a la economía del país.

Impacto de los Conflictos Internacionales

La reciente escalada de tensiones en Medio Oriente, marcada por un ataque de Estados Unidos a Irán y las amenazas sobre el estrecho de Ormuz, afecta el comercio global de petróleo y gas natural. A pesar de que la OPEP ha anunciado un aumento en la producción para contener los precios, el efecto ya se ha notado en el mercado energético y en las expectativas de inflación mundial. Bulat advirtió que un aumento sostenido en los precios del petróleo podría complicar la política de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU.

El Sector Agrícola Brinda Esperanzas

Por otro lado, el ámbito agrícola muestra señales positivas. La producción de trigo y la recuperación de la soja, impulsada por la demanda china, brindan un respiro. Sin embargo, la situación interna es dispar: los sectores de agro, energía y minería están un 18% por encima respecto a su rendimiento anterior, mientras que la construcción, industria y consumo masivo siguen rezagados.

Desafíos en el Frente Fiscal

Si bien la situación fiscal parece controlada, existe un panorama preocupante debido a la caída constante de la recaudación durante los últimos siete meses. El IVA ha disminuido en un 14% en términos reales, lo que refleja un debilitamiento del consumo. Además, el Banco Central ha adquirido 2.800 millones de dólares en lo que va del año, aunque a un ritmo más lento, mientras que la dolarización privada está en aumento.

Proyecciones de Inflación y Empleo

Bulat prevé una inflación mensual del 2,9%, con un núcleo cercano al 3%, golpeado por los precios regulados. La contracción del empleo privado formal se sitúa en un 3% interanual, y el repunte del consumo dependerá de la mejora salarial y el acceso al crédito.

Oportunidades en los Mercados Financieros

En cuanto al escenario financiero, con un riesgo país cercano a los 600 puntos, Bulat identificó oportunidades en bonos específicos como el AL35/GD35, además de recomendar el cambio hacia activos más tradicionales como el Dow Jones Industrial Average, en medio de la volatilidad provocada por innovaciones en Inteligencia Artificial.

El mensaje final de Bulat es claro: Argentina no opera de manera aislada. En un mundo cada vez más inestable, el éxito del país dependerá tanto de su equilibrio interno como del clima externo, en una economía que se mueve a dos velocidades muy marcadas.