En una reciente entrevista con Canal E, el economista Sebastián Waisgold analizó las actuales turbulencias del mercado, atribuyéndolas a una crisis geopolítica clásica: el fortalecimiento del dólar, el aumento del petróleo y la caída de los activos de riesgo, factores que repercuten en la inflación a nivel mundial y local.

“Estamos observando una reacción en los mercados típica de un conflicto geopolítico”, comentó Waisgold, enfatizando que tres factores son particularmente relevantes en este contexto: el incremento del precio del petróleo, el aumento global del dólar y la caída de acciones de riesgo, los cuales afectan negativamente a las economías emergentes y complican la estrategia de reducción de tasas de interés a nivel global.

Petróleo, Estrecho de Ormuz e Inflación Global

Waisgold destacó la importancia del Estrecho de Ormuz en este conflicto, ya que alrededor del 20% del petróleo mundial transita por esa ruta. Este hecho está detrás del reciente aumento en el precio del crudo y sus efectos colaterales en diferentes sectores económicos.

El economista advirtió que el encarecimiento del petróleo no solo repercute en el sector energético, sino que afecta toda la cadena productiva: transporte, construcción y alimentos. “Cada vez que surge un conflicto de este tipo, se produce una huida hacia activos defensivos”, señaló, enfatizando la tendencia de los inversores a buscar seguridad en tiempos inciertos.

Asimismo, vinculó el aumento del petróleo con el actual desafío inflacionario global: “En un contexto donde se busca controlar la inflación, un aumento del precio del petróleo podría complicar la reducción de tasas de interés en Estados Unidos y Europa”. En este sentido, el descenso en las tasas monetarias podría verse beneficiado si los precios del petróleo logran estabilizarse.

Argentina Frente a la “Sábana Corta”

A nivel local, Waisgold planteó un dilema. Si bien Argentina podría aprovechar el aumento de las exportaciones energéticas enfocadas en Vaca Muerta, también enfrenta serios riesgos inflacionarios.

Waisgold recordó que el país experimentó una reciente apreciación del peso y una baja en las tasas de interés durante un periodo de inflación estancada en torno al 2,9%. “Si el petróleo continúa aumentando, eso afectará enormemente los precios de los productos y la logística”, alertó.

Según informes de Morgan Stanley, se estima que el aumento del crudo podría añadir entre un 2% y un 4% a la inflación, sin considerar un posible rebote en el valor del dólar.

El impacto también se extendería al sector del gas y a las industrias que dependen de este recurso como insumo esencial. “Cuando sube el petróleo, afecta generalmente a todos los derivados”, explicó, indiciendo que un invierno más riguroso podría agudizar la situación.

Para Waisgold, el panorama es complicado: mayores ingresos por exportaciones podrían fortalecer la balanza comercial, pero el aumento en los precios internos podría neutralizar esos beneficios. La gran incógnita es si el conflicto será temporal o prolongado, ya que esto definirá la magnitud del impacto en la inflación, el dólar y la actividad económica.