Según un reciente informe de la Fundación Capital, se estima que la formación de activos externos (FAE) en Argentina alcanzará los 20.000 millones de dólares en 2023. Este monto supera la proyección anunciada por el Gobierno, que estimaba inversiones por 16.151 millones de dólares. Si se concreta este escenario, el balance de estos anuncios quedaría por debajo de las necesidades de los ahorristas, que sumarían unos 4.000 millones de dólares.

La Demanda de Dólares se Mantiene Fuerte

A pesar de la disminución en la dolarización de carteras tras las elecciones de octubre, la demanda de dólares en enero de 2023 fue notable, alcanzando los 2.203 millones de dólares, marcando así un segundo mes de incremento consecutivo. Este dato proviene del último informe de balance cambiario del Banco Central (BCRA).

Perspectivas de la Dolarización

Para entender cómo podría desarrollarse la situación este año, es útil referirse a los datos de años anteriores. En 2018, los ahorristas minoristas compraron 18.851 millones de dólares, un monto superior a las inversiones anunciadas. El año 2022, sin embargo, dejó un récord histórico: los argentinos se dolarizaron por un total neto de 22.310 millones de dólares. Si se suman los giros al exterior, la cifra total de la FAE se eleva a 32.340 millones de dólares, el número más alto del siglo.

El Cepo Cambiario y su Persistencia

Las restricciones cambiarias para las empresas continúan, y el Gobierno no prevé modificaciones en el corto plazo, según declaraciones de Santiago Bausili, presidente del BCRA. Durante el Argentina Week en Estados Unidos, Bausili señaló que las empresas que no deseen participar en el mercado cambiario oficial pueden optar por el mercado financiero.

Consideraciones sobre la Eliminación del Cepo

Bausili enfatizó que la eliminación del cepo cambiario dependerá de la superación de los desequilibrios económicos actuales. Hasta entonces, este mecanismo seguirá siendo clave para mantener el capital de trabajo en moneda local sin comprometer la operativa de las empresas. Actualmente, las compañías sólo pueden transferir dividendos a partir del cierre del balance del año anterior, manteniendo restricciones para los periodos previos a 2025.