Las estimaciones indican que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del cuarto mes del año se situaría entre el 2,6% y el 2,9%, en contraste con el 3,4% registrado en marzo. El resultado oficial del INDEC, esperado para el próximo 14 de mayo, será determinante para evaluar si la desinflación comienza a consolidarse o si, por el contrario, la economía sigue atrapada en un ciclo inflacionario.

Factores que Contribuyen a la Desaceleración

El consenso de analistas atribuye la desaceleración a tres elementos clave:

• Menor presión en precios de alimentos,
• Estabilidad del tipo de cambio,
• Demanda interna aún debilitada.

No obstante, las expectativas para mayo podrían no ser tan optimistas debido a la posibilidad de un rebote leve, impulsado por ajustes en tarifas y combustibles.

Perspectivas del Mercado

De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, la inflación de abril podría alcanzar un 2,6%, con la inflación núcleo proyectada en 2,6% también. La consultora Orlando Ferreres y Asociados coincide, señalando que se trataría de uno de los registros más bajos en años, aunque advierte de posibles aumentos en mayo debido a varios factores.

Años de Inflación y el Desafío de la Reactivación

La caída en los precios de alimentos y bebidas se ha vuelto notable, particularmente en comparación con los primeros meses del gobierno de Javier Milei. Sin embargo, la preocupación persiste sobre cuándo la inflación podrá realmente quebrar el umbral del 2% mensual, en medio de un contexto de precios regulados y expectativas fluctuantes.

El Consumo como Amortiguador

La debilidad del consumo ha funcionando como un freno para la inflación. Las ventas en supermercados han caído significativamente en comparación interanual, producto de ingresos golpeados y de un consumo que sigue sin recuperarse. La entidad FIEL también destacó la pérdida de poder adquisitivo de los salarios formales a raíz de la turbulencia inflacionaria.

El Role del Mercado Cambiario

La estabilidad cambiaria es una condición imprescindible para mantener la baja de la inflación, según IERAL. Para estabilizar las expectativas económicas, es crucial que el Banco Central continúe acumulando reservas de dólares, así como reducir la prima de riesgo país mediante un programa financiero claro.

Un Futuro Incierto hacia el Segundo Semestre

A medida que se acerque el segundo semestre, el equilibrio entre inflación y actividad económica se volverá aún más delicado. Si bien la acumulación de reservas puede contribuir a la desaceleración, cualquier cambio en las expectativas sobre el tipo de cambio podría reactivar la presión inflacionaria.

A pesar de las proyecciones optimistas para abril, el mercado está atento a mayo y a los efectos que los ajustes tarifarios y los precios regulados podrían tener sobre el IPC. La escalera hacia una inflación un poco más manejable aún tiene muchos peldaños por recorrer.