Caídas en los Bonos Argentinos: Un Mercado en Tiempos de Tensión

Los bonos soberanos argentinos comienzan la jornada del miércoles en terreno negativo en Wall Street. El riesgo país se mantiene elevado, superando los 500 puntos básicos, con una lectura de 510 unidades a esta altura del día.

El entorno internacional se convierte en un factor determinante para los activos locales. Las **tensiones comerciales** entre Estados Unidos y China se intensifican, con la llegada de Donald Trump a Beijing para una cumbre con Xi Jinping. Esta situación se ve agravada por la **inestabilidad en el estrecho de Ormuz**, que afecta el precio del petróleo, el cual ha subido durante tres días consecutivos.

El Comportamiento de los Bonos y Acciones Argentinas en Wall Street

El índice S&P Merval muestra una caída del 1%, alcanzando 2.765.198,440 puntos básicos. **Las empresas energéticas lideran las pérdidas**: Transener se sitúa en -2,9%, Pampa Energía en -2,6% y Edenor en -1%.

Por otro lado, los ADRs también se ven afectados, destacándose la caída del 3% de Pampa y del 2,6% de Edenor. En el ámbito de los bonos soberanos, los más afectados son los Bonares 2035, que pierden un 0,9%, y los Bonar 2038, que ceden un 0,6%. **Las caídas se reflejan tanto en la bolsa local como en los mercados internacionales.**

El riesgo país permanece en 510 puntos, consolidándose por encima de un umbral psicológico que los inversores siguen de cerca.

La Impactante Realidad de los Mercados Emergentes

En el ámbito global, la compra de acciones tecnológicas ha impulsado al alza algunos índices, con operadores optimistas sobre el futuro de los fabricantes de chips. Sin embargo, la atención principal se centra en la reunión entre Trump y Xi, en el marco de un entorno de **inseguridad geopolítica**.

La situación en el estrecho de Ormuz sigue cerrada, generando inquietud en los mercados energéticos. El precio del petróleo experimenta fluctuaciones tras una serie de aumentos consecutivos.

Las tensiones geopolíticas y las incertidumbres en la relación Estados Unidos-China impactan negativamente en los activos de riesgo, incluidos los argentinos.

Actualidad de la Licitación de Deuda y la Agenda Política

El Tesoro anunció el lunes las condiciones para la próxima licitación de deuda en pesos, programada para el 13 de mayo. **Los pagos alcanzan un total de $9,4 billones, luego de cancelar $1,8 billones en la semana anterior.**

Entre los instrumentos financieros, se incluye un bono a tasa fija (S30S6), dos Boncer (TZXY7 y TZXS7), dos duales CER/TAMAR (el nuevo TXMJ8 y el TXMJ9) y el dólar linked D30S6.

En el ámbito político, el martes se llevó a cabo la cuarta Marcha Federal Universitaria desde la asunción de Javier Milei, donde se leyó un documento que **exige al Gobierno el cumplimiento de la ley de financiamiento universitario**.

Esta ley, ratificada en el Congreso y validada por la Justicia en dos instancias, espera ahora la decisión final de la Corte Suprema sobre su aplicación.

Los inversores están atentos tanto a la agenda de financiamiento del Tesoro como a la situación política del país, factores que podrían influir en la volatilidad de los bonos argentinos en el futuro cercano.

Perspectivas sobre el Riesgo País y su Evolución

Recientes mejoras en la calificación por parte de Fitch y el anuncio de Moody’s acerca de una posible recalificación de la deuda argentina han empujado los bonos en dólares, lo que se refleja en una caída transitoria del riesgo país por debajo de 500 puntos. Sin embargo, se prevé **un piso elevado en torno a 400-450 puntos hasta finales de 2027**.

Gustavo Neffa, director de Traders for Researchs, espera que el riesgo país pueda caer a entre 400 y 450 puntos en los siguientes seis meses. Resalta que el equipo económico está adoptando buenas prácticas, como mantener el superávit fiscal y adquirir grandes cantidades de dólares, lo que debería fortalecer la recaudación tributaria.

Gustavo Ber, por su parte, estima que el riesgo país podría llegar a los 450 puntos en el corto plazo, sin prever una baja significativa antes de las elecciones de 2027, a menos que haya alguna señal económica o política que genere optimismo en los mercados.

En resumen, aunque existe un **margen para la reducción del riesgo país a corto plazo**, factores como la disciplina fiscal y un contexto internacional favorable serán fundamentales para mantener esa tendencia en el futuro.