El bitcoin ha experimentado un repunte reciente, acercándose a los US$80.000, pero está encontrando dificultades para superarlo, principalmente debido a que un grupo de opciones en ese nivel está influyendo en su comportamiento. En Deribit, la principal plataforma de opciones de criptomonedas, se ha acumulado una significativa cantidad de contratos conocidos como opciones call, que se activan solo si el bitcoin alcanza o supera esa cifra.

¿Qué se esconde detrás de las opciones call?

La acumulación de opciones call en el nivel de US$80.000 ha llevado a los operadores que las compraron a una situación complicada: deben vender bitcoin automáticamente si el precio asciende. Este fenómeno es parte de un proceso de cobertura llamado “long gamma”, que puede crear un freno a cualquier rally significativo.

Las voces del mercado

Expertos como Andy Baehr, director de gestión de activos en GSR, explican que muchos especuladores están decididos a vender estas opciones en US$80.000, considerando que representa un nivel atractivo para lucrar. Este comportamiento ha creado un ambiente tenso, donde la posibilidad de un aumento más allá de esta cifra parece empañada.

A pesar de que bitcoin ha visto un ascenso superior al 12% desde finales de marzo, la falta de un impulso fuerte en la demanda al contado ha generado escepticismo. Los operadores observan que sin un aumento repentino en el interés del mercado, superar los US$80.000 podría ser una tarea complicada.

Sentimiento del mercado y su impacto

El clima general respecto a bitcoin no es el más optimista en este momento. Aunque hubo un periodo de euforia que llevó a la criptomoneda a superar los US$120.000, el entusiasmo minorista ha disminuido considerablemente. Las métricas y datos recientes sugieren que quienes en el pasado participaron activamente en el rally ahora están a la expectativa, mientras la demanda institucional parece ser la única que está sosteniendo el mercado. Firmas de Wall Street están invirtiendo en la infraestructura cripto y adquiriendo bitcoin de manera regular.

Vigilia en el mercado de futuros

Con un persistente ambiente bajista en los futuros de bitcoin y una merma en la demanda al contado, algunos operadores continúan vendiendo opciones call para obtener primas, anticipando que el bitcoin no superará la barrera de los US$80.000 en el corto plazo.

Opciones en alza: la clave del interés abierto

Las opciones call de US$80.000 son las que más interés han generado, especialmente con vencimientos próximos en mayo y junio. De los US$1.500 millones en interés abierto en contratos de opciones, un notable bloque de US$160 millones vencía el 1 de mayo y otro de US$566 millones lo hará el 29 de mayo, según datos de Kaiko. Esta atomización sugiere que ha habido una venta constante de opciones, con un claro interés en mantener esas posiciones.

Sin embargo, un cambio en la volatilidad del mercado bursátil podría influir en los activos digitales. Bohan Jiang, operador senior de derivados en FalconX, manifestó que cualquier movimiento errático en las acciones probablemente impactará en el comportamiento del bitcoin.