Después de un período prolongado de estancamiento y con señales encontradas, los primeros datos sobre la actividad económica de marzo reflejan un ligero repunte que trae alivio a los funcionarios. Según diversos análisis, la economía argentina experimentó una leve recuperación en comparación al mes anterior, aunque los datos sugieren una «recuperación a dos velocidades» que plantea desafíos en el horizonte.

Datos Promisorios para el Primer Trimestre

Un informe preliminar de la consultora Equilibra, liderada por Martín Rapetti, indica que marzo culminó con un incremento del 1,5% interanual y un repunte mensual del 1,0% en términos desestacionalizados. Esto permite que el primer trimestre del año cierre con un leve crecimiento del 0,4% respecto al mismo período de 2025.

Impulso Agrícola: Motor del Crecimiento

El principal impulsor de este crecimiento ha sido el sector agropecuario, que registró un sorprendente aumento del 15,0% interanual en marzo. Este notable rendimiento se debe en parte a una cosecha de maíz que se proyecta crecer casi un 20% en comparación con la campaña anterior y a una recuperación en la faena vacuna, que repuntó un 3,5% tras varios meses de declive.

De hecho, el sector agrícola aportó casi la totalidad del crecimiento registrado en el EMAE, con 1,4 puntos porcentuales al índice general. Si se excluye este sector, el resto de la actividad económica se mantuvo prácticamente estable, con un crecimiento marginal del 0,1% interanual.

La Industria Muestra Recuperación

El sector industrial también refleja un repunte importante desde el mínimo alcanzado en febrero. La Unión Industrial Argentina (UIA) informa que marzo cerró con un crecimiento del 5,0% respecto al mes anterior, destacando sectores clave como la siderurgia, donde la producción de acero creció un 30,4% mensual, y la industria automotriz, que se recuperó en un 12,6%.

La construcción también muestra signos de mejora, con un crecimiento mensual sin estacionalidad en los despachos de cemento (+5,2%) y el Índice Construya (+1,3%). No obstante, el sector sigue rezagado con caídas acumuladas respecto a 2022.

Desafíos Persistentes y Desigualdades

A pesar de estos avances, la UIA advierte que el crecimiento se alimenta de una base extremadamente baja, con el primer trimestre cerrando con una caída acumulada del 2,7% en comparación con el año anterior. La industria continúa operando un 9% por debajo de los niveles de 2022, evidenciando el extenso camino que aún queda por recorrer.

La heterogeneidad del crecimiento es notable: mientras sectores alineados a la energía muestran resultados positivos, como la refinación de petróleo (+19,7% interanual), otros en bienes de consumo enfrentan graves retrocesos. Por ejemplo, la producción textil cayó un 33,2% interanual en febrero y maquinarias y equipos un 29,4%.

El Papel del Campo y el Consumo

Datos de la consultora Econviews subrayan un optimismo moderado: la molienda de soja y las liquidaciones agrícolas incrementaron un 27,4% mensual, con exportaciones del sector que crecieron un 19,8%. Sin embargo, el consumo interno continúa presentando un panorama sombrío, con una caída del 5,1% en el consumo masivo interanual, reflejando una confianza del consumidor en declive y una contracción en los préstamos comerciales y de consumo.

Una Oportunidad Política para el Gobierno

El presidente Milei ve en estos datos una oportunidad política para consolidar su agenda, considerando que la mejora en los índices representa una victoria narrativa. Sin embargo, varias consultoras mantienen una visión cautelosa, sugiriendo que, a pesar de las expectativas del presupuesto, se prevén incrementos más moderados para el año.