En el último encuentro del Comité de Inversiones de SyC Inversiones, Esteban Domecq ofreció un diagnóstico impactante sobre la situación económica actual de Argentina. Según el economista, el principal desafío gubernamental radica en equilibrar la estabilización del país, la acumulación de reservas y la recuperación de la actividad económica.

Tensiones Macroeconómicas: El Trilema Económico

Domecq caracterizó el presente económico como una fase de «alta tensión macroeconómica». En su análisis, destacó el concepto del “Trilema económico”, que describe la difícil coexistencia de varios objetivos económicos entrelazados. Este aspecto es clave para entender las decisiones que debe tomar el gobierno.

Reservas y Desinflación: Un Delicado Equilibrio

El economista enfatizó que la acumulación de reservas es crucial. Sin embargo, advirtió que el volumen de reservas puede influir en el proceso de desinflación, dependiendo de la posición del tipo de cambio. Esta interrelación representa un riesgo significativo para la economía argentina.

Cambio en el Estado de Ánimo Social

Un punto central de la exposición fue el notable cambio en la percepción social respecto de la gestión del presidente Javier Milei. Domecq afirmó que la inflación ha dejado de ser la principal preocupación, siendo reemplazada por el deterioro del poder adquisitivo y el creciente miedo a perder el empleo.

“El foco ahora está en llegar a fin de mes, recuperar el consumo y mantener los trabajos”, explicó. Este giro subraya una necesidad urgente de atención a los problemas sociales inmediatos.

Perspectivas Internacionales Favorables pero Complejas

Respecto al contexto internacional, Domecq describió al 2026 como un año «caótico pero con oportunidades» para América Latina. Elementos como el fortalecimiento del real brasileño y el favorable desempeño de los commodities podrían beneficiar a Argentina. Sin embargo, también señaló que el entorno financiero global seguirá siendo complicado por las altas tasas de interés en Estados Unidos.

Fragmentación de la Economía Local

El economista también se refirió a la creciente fragmentación en la economía argentina, donde coexisten sectores “ultra expansivos”, como el agro y la minería, junto a actividades del mercado interno que continúan en recesión. “Una proyección de crecimiento del 2,5% oculta caídas de hasta el 10% en algunos sectores mientras otros superan el 20% de crecimiento”, ejemplificó.

Rumbo a una Estabilidad Gradual

Para concluir, Domecq abogó por un enfoque que no busque resultados extremos. “La clave está en construir un camino de estabilidad gradual que favorezca tanto el crecimiento como la desinflación”, afirmó. El desafío radica en lograr un crecimiento moderado y una inflación en descenso, evitando soluciones drásticas que solo podrían traer más complicaciones.