El Riesgo País en Alza: Impacto de la Fed y Desafíos para Argentina
La jornada financiera del miércoles estuvo marcada por caídas en los activos argentinos, tras la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener sin cambios las tasas de interés, aunque con una votación dividida que enciende la posibilidad de un ajuste en la política monetaria en el futuro cercano.
Los mercados argentinos enfrentaron un día difícil, con el riesgo país escalando a 450 puntos básicos, lo que refleja un ambiente de incertidumbre. Los bonos soberanos cerraron en rojo, y la Bolsa de Buenos Aires también reportó pérdidas significativas, mientras que los ADR argentinos en Wall Street mostraron un comportamiento variado.
Aumento del Riesgo País y su Contexto
El índice elaborado por J.P. Morgan experimentó un leve aumento de 9 unidades, alcanzando 450 puntos básicos durante la jornada, pero cerró posteriormente en 448, marcando su mayor nivel en siete semanas. Esta alza se debe en gran medida a la caída en los bonos en dólares bajo legislación extranjera, como el Global 2035 (GD35), que disminuyó un 0,5%. Entre los activos bajo ley argentina, el Bonar 2038 (AE38) cayó un 0,6%.
Retorno a Niveles Preocupantes
Con este incremento, el riesgo país se coloca en niveles similares a los de mediados de junio, periodo en que S&P había mejorado la calificación crediticia de Argentina. En el horizonte, se vislumbra una recuperación moderada, con un aumento acumulado de 24 puntos durante julio, equivalente a un 5,6%.
La Postura de la Reserva Federal y sus Efectos
La Reserva Federal decidió mantener la tasa de referencia sin cambios, sin embargo, la interpretación del mercado indica que hay espacio para futuros incrementos. Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, asegura que los operadores estiman una probabilidad del 82% de que se produzca un aumento en septiembre, lo que complicaría todavía más las condiciones para los mercados emergentes.
La política monetaria más restrictiva suele fortalecer al dólar, lo que a su vez provoca una fuga de capitales desde activos de riesgo hacia inversiones más seguras, afectando negativamente a los bonos emergentes y elevando el riesgo país.
Reacción del Mercado Ante la Decisión de la Fed
De acuerdo con el análisis del equipo de investigación de Balanz, la sesión se vio marcada por una división en la votación de los miembros de la Fed, lo que no se había visto en encuentros anteriores. A pesar de que no se ajustó la tasa, el comunicado de la Fed no presentó variaciones significativas respecto a meses anteriores, manteniendo que la inflación se encuentra elevada debido a varios factores, incluidos los problemas de oferta en energía.
Desempeño de las Acciones Argentinas
El índice S&P Merval de la Bolsa porteña cerró con una caída del 1,1%, ubicándose en 3.219.768,32 puntos. Medido en dólares, su valor se traduce en US$2.018,16, lo que representa una disminución del 0,8%. Las acciones que peores resultados mostraron incluyeron a Central Puerto, que cayó un 2,1%, seguida de Pampa Energía y Banco Supervielle, ambas con una baja del 1,8%.
En Wall Street, las acciones argentinas presentaron un desempeño variado, donde Ternium se destacó con una caída del 2,6%, mientras que Globant logró un aumento del 9,2%, impulsada por resultados positivos en el sector tecnológico.
Movimiento en el Mercado Cambiario
El dólar oficial también retrocedió tras alcanzar un máximo histórico. En el Banco Nación, finalizó la jornada en $1.515 para la venta, con una reducción de $5. El tipo de cambio mayorista cerró en $1.495,22, lo que marca una baja de $4,52.
La tendencia a la baja también se reflejó en los dólares financieros, con el Dólar MEP cayendo a $1.526,49 y el Contado con Liquidación (CCL) cerrando en $1.595,40.
Así, la confluencia de la cautela global tras la decisión de la Fed sumado a las expectativas de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos, impactó negativamente en los activos argentinos, generando descensos en bonos, un nuevo ascenso del riesgo país y pérdidas en la Bolsa de Buenos Aires.