HSBC anticipa un crecimiento global moderado, destacando un panorama menos excepcional para Estados Unidos y una economía que retoma su curso. En este contexto, los inversores deben ser estratégicos, ya que la selección de activos se vuelve más crucial ante la creciente dispersión de retornos. Con un mercado que ya no se siente en «piloto automático», las estrategias defensivas como las inversiones vía CEDEAR ganan relevancia.

Cambio en la dinámica de la Reserva Federal

El banco señala que la Reserva Federal se aproxima a la tasa neutral, manteniendo recortes limitados y alejándose de un ciclo expansivo. A pesar de una reducción en la inflación, esta sigue siendo superior al objetivo, afectando la función de los bonos soberanos como cobertura. Esto, a su vez, genera dudas sobre la tradicional correlación inversa entre acciones y renta fija, lo que pone a prueba los portafolios convencionales en un entorno de mayor volatilidad.

Renta variable y diversificación

HSBC adopta una visión más cauta respecto a la renta variable estadounidense, al considerar que las valoraciones y expectativas son «exigentes». En cambio, muestra una preferencia por los mercados emergentes y Asia, donde las perspectivas de crecimiento son más equilibradas y las valoraciones más atractivas. Además, se destaca el aumento en la diversificación hacia activos alternativos como el oro y el crédito privado, debido a la menor eficacia de los bonos frente al riesgo.

Impacto de la Inteligencia Artificial

La inteligencia artificial se consolida como un motor clave, expandiendo su impacto más allá del ámbito tecnológico estadounidense y abarcando diversas industrias y regiones, especialmente en Asia.

Estrategias defensivas y adaptación al nuevo contexto

Bull Market sugiere para enero una estrategia que priorice la defensa del capital ante un mercado repleto de incertidumbres. La atención está centrada en preservar activos y generar flujo a través de dividendos, evitando la exposición a choques macroeconómicos o políticos. La reciente reducción del canje hace que invertir en CEDEAR sea una opción atractiva para dolarizar inversiones sin salir del mercado local.

Sector defensivo y calidad

La estrategia se centra en fondos cotizados (ETF) defensivos de consumo básico, salud y servicios públicos, que componen casi la mitad de la cartera. Se complementan con acciones de alta calidad y dividendo, como Coca-Cola y Procter & Gamble, mientras que una menor participación se otorga a sectores más riesgosos como Chevron.

Recomendaciones sobre Wall Street

Gastón Lentini, asesor de inversiones, señala que la clave radica en el momento de entrada, recomendando cautela al operar cerca de máximos históricos. El S&P 500 se encuentra en niveles desafiantes, y es aconsejable esperar correcciones antes de asumir más riesgos. En cuanto al Nasdaq, aunque mantiene atractivo a largo plazo, el entorno actual sugiere prudencia debido a la velocidad de la obsolescencia tecnológica.

Perspectivas para el Russell 2000

A pesar de ser una excepción entre los índices, con un crecimiento de ganancias proyectado del 60% para 2026, la recomendación es evitar posiciones agresivas hasta que se confirme una lateralización en el mercado.

Por último, para aquellos que buscan diversificación global, el ETF ACWI se presenta como una herramienta útil para acceder a líderes del mercado sin necesidad de seleccionar acciones individuales. Sin embargo, también aquí se aconseja ejercer cautela ante señales técnicas negativas.