El economista Ramiro Tosi destacó que el gobierno logró refinanciar todos los vencimientos, un dato crucial en una licitación donde se enfrentaban compromisos por casi 8 billones de pesos. Además, subrayó la colocación de alrededor de 850 millones de dólares que acercan al país al objetivo de asegurar los pagos de deuda previstos para julio. Sin embargo, el riesgo país se mantiene elevado, superando los 550 puntos básicos, lo que limita el acceso a financiamiento internacional.

Deuda y Reservas: Un Contexto Complejo

Tosi consideró que, a corto plazo, el escenario financiero está relativamente contenido: “Hasta fines de julio la situación está, de alguna manera, cubierta”, aunque advirtió sobre incertidumbres para 2027, un año crítico en el cual se acumulan importantes vencimientos. A su vez, señaló tensiones en el frente cambiario, comentando que a pesar de las exportaciones récord, la cuenta corriente registró un déficit de alrededor de mil millones de dólares durante el primer trimestre de 2026.

Uno de los elementos clave es la alta demanda de dólares por parte del sector privado. Según Tosi, “en lo que va de 2026, ya se ha alcanzado un nivel cercano a los 7 mil millones de dólares en formación de activos externos”. Esto complica la acumulación de reservas, ya que los dólares provenientes de exportaciones tienden a salir por otras vías financieras.

Tipo de Cambio e Inflación: Estabilidad en el Horizonte

Respecto al tipo de cambio, Tosi mencionó una relativa estabilidad con ligeros movimientos recientes: “Va a cerrar el mes con un aumento de menos del 1%”. También previó que el Banco Central intensifique la compra de divisas en mayo, aprovechando la estacionalidad del agro, lo que podría fortalecer las reservas a corto plazo.

En la escena internacional, la política monetaria de Estados Unidos genera incertidumbre. “No se espera ninguna baja de tasas a lo largo de 2026”, aseguró Tosi, lo que repercute en las condiciones financieras globales y en economías emergentes como la argentina. En cuanto a la inflación, proyectó una desaceleración, con un índice que debería ubicarse entre 2,4 y 2,6%, impulsada por la estabilidad en precios de alimentos y combustibles. Esto sugiere que la inflación podría bajar entre 0,7 y un punto porcentual respecto a marzo.