Fallos en la Ley GENIUS amenazan a los usuarios

La Ley GENIUS, diseñada para ofrecer protección a los usuarios de stablecoins en Estados Unidos, presenta fallas estructurales que podrían resultar peligrosas. A pesar de su intención de brindar seguridad a los inversores, nuevas investigaciones sugieren que, ante quiebras, los pequeños tenedores de stablecoins quedarían en una posición muy desventajosa en los procesos de recuperación de fondos.

Un análisis indica que los usuarios se situarían en el quinto lugar dentro de la jerarquía de pagos, lo que pone en duda la verdadera efectividad de la protección que la normativa pretende ofrecer.

Riesgos legales expuestos por expertos

El 27 de marzo de 2026, Cory Swan, CEO de Swan, abordó el impacto legal de la Ley GENIUS y destacó preocupaciones serias sobre la seguridad de los usuarios de stablecoins en el sistema financiero.

Según Swan, la ley contiene inconsistencias que pueden dejar a los inversores sin la protección deseada, generando ambigüedad sobre la seguridad de los fondos. En su análisis, subrayó la necesidad de revisar a fondo la legislación aprobada en 2025, identificando una falla técnica que podría comprometer los activos de los usuarios.

El CEO señaló que, si bien la normativa promete «primera prioridad» a los titulares sobre las reservas, simultáneamente excluye dichas reservas de los procesos de quiebra, lo que plantea serias preocupaciones sobre la recuperación de capital en un escenario de insolvencia.

Contexto de pagos en caso de quiebra

Un informe técnico de Credit Slips, divulgado en diciembre de 2025, revela que los tenedores de stablecoins quedan relegados detrás de muchos acreedores preferentes en situaciones de insolvencia. Este estudio detalló que los reclamos derivados de acuerdos de recompra y préstamos de margen tienen prioridad en el esquema de pagos.

En segundo lugar se encuentran los prestamistas de financiamiento en posesión, mientras que los costos operativos de los profesionales involucrados en quiebras también tienen prioridad sobre los inversionistas. Esta jerarquía continúa descalificando a los usuarios de stablecoins en la recuperación de sus fondos.

Adam Levitin, profesor de la Universidad de Georgetown y autor del informe, enfatiza que, aunque la Ley GENIUS menciona una «prioridad» para los poseedores de stablecoins, esta solo aplica a obligaciones no garantizadas, lo que deja a los usuarios en una posición vulnerable.

Levitin contrasta esta situación con la protección ofrecida por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) para los bancos, donde el retorno de fondos es inmediato y seguro, gracias a la confianza estatal asegurada.