El fenómeno de las stablecoins experimenta un crecimiento sin precedentes, pero un reciente análisis de Artemis Analytics sugiere que no todos los participantes actuales estarán en la carrera al final de esta década. El informe indica que el sector se dirige a una consolidación masiva, donde la mayoría de los emisores podrían extinguirse debido a la falta de uso.

Aunque se estima que la capitalización total del sector alcanzará los 1,6 billones de dólares para 2030, el éxito no dependerá de nuevas marcas, sino de la integración en los sistemas de pago ya establecidos. Actualmente, Tether (USDT) y Circle (USDC) dominan casi el 86% del suministro global.

El Desafío de Emitir Stablecoins

La idea de que cada gran corporación o banco deba lanzar su propio token enfrenta un importante obstáculo logístico: la fragmentación del mercado. Para el usuario común, poseer múltiples versiones digitales de dólares entre en costos de conversión y complejidades de liquidez.

Mario Stefanidis, investigador de Artemis, es contundente: «Emitir por sí solo no es un modelo de negocio sostenido.» Las empresas que solo emiten el activo dependen de una adopción que raramente se materializa. En contraste, las que prosperan son aquellas que controlan los puntos de conexión, como los procesadores de pagos y las billeteras digitales.

USDT y USDC: Líderes Indiscutibles

Los datos indican que el total de usuarios activos diarios de stablecoins alcanzó los 1.900 millones a principios de 2026, lo que representa un crecimiento del 57% en comparación con el año anterior. No obstante, este incremento se concentra en activos que «funcionan en todos lados.»

Tether controla el 60% del mercado, mientras que Circle posee un 26%. Gracias a un robusto efecto de red, se anticipa que, a pesar de la aparición de competidores, estas dos empresas retendrán al menos el 75% de su participación para 2030.

Los 400.000 millones de dólares restantes no son suficientes para sustentar a múltiples nuevos emisores con relevancia significativa.

Caminos Estratégicos: ¿Integrar o Emitir?

El informe también resalta cómo las grandes empresas están eligiendo diferentes estrategias para mantenerse relevantes:

PayPal: Utiliza su PYUSD como un recurso para proteger sus 438 millones de cuentas, aunque su capitalización de sólo 4.000 millones de dólares es un porcentaje menor comparado con los titanes del sector.

Stripe: Ha optado por integrarse directamente con USDC, evitando la competencia de emisión y concentrándose en la infraestructura.

Klarna: Ha lanzado su propio token, pero únicamente para optimizar costos internos de liquidación.

Los analistas son claros: la verdadera utilidad de las stablecoins radica en simplificar los pagos actuales en lugar de crear nuevas categorías financieras. Las empresas que no logran que su moneda sea universalmente aceptada enfrentarán el riesgo de ser ignoradas por los comerciantes, quienes priorizan la sencillez operativa por encima de la gestión de múltiples activos.

El colapso reciente de proyectos alternativos, como USDE de Ethena, que perdió 8.300 millones de dólares en capitalización tras un evento de liquidación masiva a finales de 2025, subraya una verdad: en el universo de los dólares digitales, la liquidez y la integración son las únicas garantías de supervivencia.