Un Cambio Radical en la Demanda de Dólares

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, presentó un diagnóstico en el Seminario Internacional LarrainVial donde analizó el drástico descenso en la demanda de divisas. De acuerdo a sus cifras, la necesidad de dólares pasó de 5.300 millones en octubre a tan solo 1.100 millones en noviembre, un cambio que vincula directamente con la inseguridad generada por la campaña electoral.

Una Respuesta a la Turbulencia Electoral

Werning coincide en que la incertidumbre política afectó la percepción de riesgo de los inversores. Destacó que, desde las elecciones, tanto la demanda de dólares como la cobertura cambiaria han disminuido, sumando un cambio de unos 8.400 millones en pocas semanas.

El Efecto del Atesoramiento en la Economía

El atesoramiento minorista también mostró una drástica caída, reduciéndose a apenas 200 millones de dólares mensuales en noviembre, comparado con un pico de 4.600 millones en septiembre. Cuando se consideran los gastos turísticos y pagos de importaciones, la cifra total alcanza 1.100 millones de dólares, contrastando notablemente con octubre.

Contexto Económico y Respuesta del Gobierno

El análisis revela que Argentina enfrentó un «cisne negro» tras las elecciones, donde el «miedo al pasado» influyó en las decisiones económicas de los ciudadanos. La dolarización alcanzó los 35.000 millones, superando el 50% del M2, reflejando una crisis de confianza más que problemas en la economía de fondo.

Estrategias para Contrarrestar la Crisis

Para mitigar esta situación, el Banco Central aplicó medidas drásticas, incluyendo la restricción de liquidez y el incremento de encajes, con el objetivo de controlar la oferta de dinero. Esto generó un aumento en las tasas de interés, complicando el acceso al crédito para las empresas.

Recuperación Lentamente en el Horizonte

A pesar de la volatilidad, Werning informó que la economía empezó a mostrar signos de normalización. Con más de 4.000 millones de dólares en obligaciones negociables captados entre noviembre y diciembre, se percibe un cambio en la actitud empresarial hacia la inversión.

Implicaciones para el Futuro Económico

El riesgo país ha caído abruptamente, y las tasas de interés también se han ajustado a la baja. Esto sugiere que, a pesar de la reciente turbulencia, los fundamentos económicos podrían permanecer sólidos mientras las expectativas políticas se estabilizan.

En suma, la caída en la demanda de dólares refleja un proceso de normalización que, aunque surgido tras un contexto tumultuoso, indica un equilibrio más saludable en el panorama financiero argentino.