El comienzo de 2026 trae consigo un panorama renovado en el ámbito financiero argentino. Después del impacto inicial de un ajuste macroeconómico, el mercado se aleja de las fluctuaciones impulsadas únicamente por decisiones políticas. Ahora, factores como equilibrio fiscal, dinámica monetaria y acumulación de reservas juegan un papel crucial en la evolución del contexto económico. Según análisis de IEB, Allaria y Balanz, las estrategias de inversión en bonos, acciones y CEDEARs se perfilan como esenciales para este año.

Escoger con Estrategia: Más Allá de Estar Invertido

Aunque existen numerosas oportunidades en el mercado, el 2026 demanda una estrategia más refinada. La simple idea de «estar invertido» ya no es suficiente. La clave reside en una adecuada selección de instrumentos, así como en un enfoque en la diversificación y la comprensión del riesgo local.

Deuda Soberana: Un Pilar Clave

La deuda soberana en dólares se mantiene como uno de los principales componentes en las carteras de inversión. Sin embargo, el mensaje de los informes es más sofisticado que en el pasado. Tras un fuerte rally, el mercado ahora se encuentra en una fase más equilibrada.

Desde IEB Research, se prevé una continuación en la compresión del riesgo país, con la posibilidad de que se estabilice entre 400 y 500 puntos, siempre y cuando se mantenga la disciplina fiscal y se fortalezca la acumulación de reservas. En este contexto, los bonos de mayor duración presentan un atractivo considerable.

Así, GD35 y GD41 son recomendados por IEB debido a su alta liquidez y su capacidad para adaptarse a mejoras en el crédito argentino.

Estrategias Propuestas por Balanz

La firma Balanz sostiene una opinión similar, pero añade un matiz importante al recomendar la compra de GD41 como el bono con mayor upside relativo. Sin embargo, también advierte que los impactos políticos ya están reflejados en los precios actuales.

Un factor determinante para avanzar será el papel del Banco Central en la transición hacia una acumulación sostenida de reservas.

Alternativas en Bonos y Bopreales

Además de la deuda soberana, también se destacan oportunidades en Bopreales y bonos provinciales. Balanz sugiere mantener posiciones en BPOC7, que ofrece un atractivo riesgo-retorno, y menciona bonos provinciales de Buenos Aires y Córdoba que pueden generar retornos superiores al soberano.

Bonos en Pesos: Oportunidades y Volatilidad

La renta fija en pesos sigue siendo relevante, con un carry trade en 2025 que mostró ganancias cercanas al 10%. Sin embargo, el consenso sugiere que los escenarios de 2026 serán más volátiles. Según IEB, el tramo largo ofrece tasas de retorno superiores al 30% nominal anual, lo que puede ser atractivo para aquellos que toleran la volatilidad.

En este sentido, Balanz mantiene su recomendación sobre TY30P, con expectativas de rendimientos en dólares cercanos al 7% en el corto plazo.

Renta Variable: Sectores Promisorios

Energía y Servicios Públicos

En las acciones, el sector energético destaca con proyecciones de retorno total elevadas. Según Allaria, se espera que empresas como Vista Energy y YPF lideren los rendimientos hacia finales de 2026.

Las utilities también promueven un perfil defensivo con rendimientos atractivos, mientras que el sector bancario sigue ofreciendo oportunidades, aunque con más sensibilidad a cambios macroeconómicos.

CEDEAR: Diversificación Internacional

Con un contexto de riesgo local elevado, los CEDEARs se convierten en una herramienta estratégica para quienes desean diversificar su exposición internacional. Esta inversión busca equilibrar la cartera total y capturar tendencias estructurales a nivel global.

Identificando Riesgos en el Horizonte

Variables a Considerar

A pesar de un panorama constructivo, los informes son claros en advirtir que el camino hacia adelante no está exento de riesgos. La acumulación de reservas por parte del Banco Central es clave; cualquier retraso o factor externo podría modificar la dinámica actual.

Asimismo, el mercado de pesos podría enfrentar tensiones por rebotes inflacionarios o eventos inesperados que presionen las tasas. En este contexto, una estrategia diversificada es esencial para mitigar riesgos y maximizar oportunidades en 2026.