A cuanto debería estar el dólar en Argentina según el índice Big Mac

En 1986 el diario británico The Economist creó el índice Big Mac como un mecanismo para comparar diversas monedas de todo el mundo con respecto al dólar. Este modelo se basa en la teoría de la paridad de poder de compra y sostiene la idea de que, a la larga, los tipos de cambio deben ajustarse de tal modo que el precio de una canasta idéntica de bienes sea el mismo en todo el mundo.

El último índice muestra, por ejemplo, que un Big Mac cuesta US$ 5,30 en Estados Unidos, pero sólo ¥ 380 (US$ 3,36) en Japón. De acuerdo a esa lógica, el yen japonés está un 37% subvaluado respecto del dólar.

Sólo tres países de la lista tienen una moneda sobrevaluada con respecto al dólar: Suiza, Noruega y Suecia.

En la Argentina, el Big Mac cuesta US$ 4,13, lo que arroja según esta teoría que el peso no está sobrevaluado con respecto al dólar. Una parte importante de los países, sin embargo, son más competitivos que la Argentina. Entre ellos, Gran Bretaña, China y México.

En tanto, el dólar se ha visto fortalecido de forma considerable en los último años: de las 34 divisas que sigue The Economist, en el índice completo, 31 están actualmente subvaluadas respecto del dólar. Sólo el franco suizo, la corona noruega y la corona sueca están sobrevaluadas.

Por otro lado, la libra egipcia, de acuerdo al índice Big Mac, es la divisa más subvaluada. En noviembre, el gobierno egipcio decidió permitir que su divisa flote libremente. Para diciembre la libra había caído a su actual valor de alrededor de 18 libras por dólar. La inflación ha subido como consecuencia, promediando un 30% en los últimos seis meses. Los precios del Big Mac han aumentado correspondientemente, de 27,5 libras (US$ 1,53) a 31,4. El resultado neto, según el índice de The Economist, es que la libra egipcia ha pasado de estar subvaluada en un71% respecto del dólar en enero, al 67% hoy.